幸运娱乐手机版官网–科-公司PK-福田研发投入超6倍 人均创收不及重汽4成

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  新浪财经上市公司研究院 黄朋

  科技改变生活,创新引领未来。

  中国经济发展进入新时代,科技、创新、高效、开放、融合……是中国企业高质量发展的必经之路。在此背景下,科创板应运而生。同时,对科创属性的剖析也随之而来。

  剖析核心逻辑:公司投入资金给研发团队,研发团队进行研究,发明创造新产品(服务)或是提升原有产品(服务)的科技含量,进而提高公司产品(服务)的竞争力,最后再卖出产品(服务)收回资金,再将资金投入新一轮的研发,形成一个完整的正向循环。简言之,新浪财经对科创属性的剖析,贯穿了公司投入研发资金到卖出产品(服务)收回资金的全过程。

  一起来看【上市公司·科创属性】深度剖析专题第17期:福田汽车PK中国重汽

  一、人员素质:福田推人海战术,重汽在精不在多

  1.1、高学历人员对比。2019年,福田汽车和中国重汽本科及以上学历的人员数量分别为8190人、1640人,对应的占比为35.97%、21.06%。福田在人数上领先6550人,占比领先14.91个百分点。从最近3年的数据来看,福田在高素质人才数量和占比上依然处于领先地位,人数领先6500人以上,占比领先14个百分点以上,意味着福田的人才队伍更出色。需要注意的是,2019年两家公司都出现了不同程度的裁员,相比2017年,福田的员工总数减少了26.14%,重汽则属于微调仅减少了2.5%。

  1.2、人均薪酬对比。2019年,福田汽车和中国重汽的人均年薪分别为14.73万元、16.43万元,重汽领先1.69万元。从最近3年的数据来看,福田和重汽的人均年薪均处于增长态势。

  1.3、薪酬成本比。2019年,福田汽车和中国重汽的薪酬成本与营业总成本的比值分别为7.85%、3.41%,福田领先4.44个百分点。从最近3年的数据来看,依然是福田的薪酬成本占比更高,领先4个百分点以上。

  二、资本投入:福田研发金额超重汽6.43倍

  2019年,福田汽车和中国重汽的研发支出总额分别为17.18亿元、2.31亿元,对应的研发支出占比为3.66%、0.58%。福田的研发规模领先14.87亿元,超重汽642.88%,研发强度领先3.08个百分点。从最近3年的数据来看,福田的研发规模和研发支出占比均大幅领先于重汽,研发规模超过14亿元以上,研发支出占比超过3个百分点以上,福田的研发投入力度处于绝对的领先地位。

  三、研发团队:福田研发人员超重汽6.39倍

  3.1、研发人员投入对比。2019年,福田汽车和中国重汽的研发人员数量分别为2720人、368人,对应的研发人员数量占比为11.95%、4.73%。福田的研发人员数量领先2352人,超过重汽639.13%,占比领先7.22个百分点。从最近3年的数据来看,福田的研发人员数量和占比均处于大幅领先于重汽,研发人员超过6倍以上,占比领先6个百分点以上。

  3.2、研发团队地位对比。根据国家税务总局《关于企业研究开发费用税前加计扣除政策有关问题的公告》的规定,研究开发人员范围为:企业直接从事研发活动人员包括研究人员、技术人员、辅助人员。研究人员是指主要从事研究开发项目的专业人员;技术人员是指具有工程技术、自然科学和生命科学中一个或一个以上领域的技术知识和经验,在研究人员指导下参与研发工作的人员;辅助人员是指参与研究开发活动的技工。2019年,福田汽车和中国重汽研发人员薪酬与公司平均薪酬的比值分别为88.67%、35.33%。2019年,福田研发人员的人均薪酬超过重汽7.26万元。

  重汽2019年研发人员的人均年薪为5.8万元,薪酬较低主要是因为重汽支付了大量的委托研究开发费。2018-2019年,重汽委托研究开发费占比分别为82.89%、79.73%,占比高达80%左右;研发人员职工薪酬占比分别为9.16%、8.73%,不足10%。

  福田汽车于1998年6月2日上市,中国重汽于2004年通过并购小鸭电器而登陆A股,在福田的招股说明书和小鸭电器的收购报告书中,两家公司对核心技术人员的信息披露有限。同时,两家公司在2019年年报中也没披露核心技术人员的明细数据,故无法对两家公司的核心技术团队和核心技术专家进行对比。

  四、科研成果:福田专利总量多,重汽研发效能高

  中国的专利分为发明专利、实用新型专利和外观设计专利三种,其中发明专利需要经过实质审查环节,授权最难,而实用新型专利和外观设计专利只需经过形式审查,授权相对容易,所以发明专利的含金量更高。本次深度剖析中,相关专利数据的截至时间均为1月31日。相关名词解释详见《科普!与专利相关的这15个问题,你肯定答不全!》

  4.1、专利数量。从专利授权总量来看,福田汽车更胜一筹。福田汽车和中国重汽的专利授权总量为7842件、43件,福田多7799件。

  4.2、专利质量。在8个质量明细指标中,福田的8项指标均领先于重汽,意味着福田在专利质量指标方面占据着绝对的领先优势。

  4.3、研发效能对比。2017-2019年,福田汽车的累计投入产出比为1比20.7,中国重汽的累计研发投入产出比为1比188.68,重汽高出167.98个单位产出,意味着重汽有着更高的研发效能。

  五、竞争力:福田持续亏损,重汽是创收小能手

  5.1、毛利率对比。2019年,福田汽车和中国重汽的毛利率分别为14.02%、10.5%,福田高出3.52个百分点。从最近3年的数据来看,福田的毛利率依然高于重汽,意味着福田有着更强的盈利能力。

  5.2、人均创收能力对比。2019年,福田汽车和中国重汽的人均创收金额分别为181.04万元、506.84万元,重汽高出325.8万元,福田的人均创收金额只有重汽的35.72%。从最近3年的数据来看,依然是重汽的人均创收能力更强,超过福田290万元以上。

  5.3、人均创利能力对比。2019年,福田汽车和中国重汽的人均创利金额分别为-6.22万元、14.69万元,重汽高出20.91万元。从最近3年的数据来看,福田的人均创利金额均为亏损,而重汽的人均创利金额则是逐年提升。

  六维透视后,「新浪财经科创属性研究中心」的数据显示,在福田汽车和中国重汽的科创属性PK中,福田汽车取得了18胜4败的成绩,汇总如下:

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